ЦБ удивил рынок: ставка осталась на уровне 21%, хотя все ждали повышения. Почему регулятор передумал? Дорогие кредиты уже тормозят спрос, а жесткие условия займут место ключевого инструмента борьбы с инфляцией. Разберем, как отразится размер ставки на населении, увеличится ли количество кредитов и займов на карту?
Почему ставка не выросла?
Экономисты предполагали, что ЦБ повысит ставку до 22% или 23%, но регулятор впервые за четыре заседания решил сделать паузу.
В ноябре ЦБ называл условия для отказа от повышения:
- Замедление инфляции. В октябре-ноябре рост цен составил 11,1% в годовом пересчете, что лишь немного ниже 11,3% в III квартале.
- Снижение кредитной активности. Разница между ключевой ставкой и банковскими ставками по кредитам увеличилась до 5–6 п.п., что эквивалентно ставке 24% и выше.
Банки стали выдавать меньше займов, а компании пересмотрели планы по привлечению кредитов. К слову, банки сейчас также изменили условия, на которых можно открыть влкады с ежемесячным снятием процентов. Это уже охлаждает спрос и сдерживает инфляцию, считает ЦБ.
Как это влияет на кредиты?
Кредиты подорожали не только из-за ключевой ставки, но и из-за решений самого ЦБ:
- Банк России ужесточил требования к капиталу банков.
- Ввел надбавки к ставкам по потребительским кредитам.
- Ограничил выдачу необеспеченных займов.
В результате кредиты стали менее доступными не только для граждан, но и для бизнеса. Особенно пострадали отрасли, зависящие от займов и господдержки.
Какие риски у такого решения?
Экономисты считают, что ЦБ не хочет перегреть экономику и создает условия для мягкого охлаждения.
Но инфляцию пока не удалось взять под контроль. Влияние сохраняют:
- Бюджетные расходы.
- Высокий внутренний спрос.
- Ослабление рубля.
Если цены продолжат расти, ЦБ может снова повысить ставку.
Что дальше?
SberCIB Investment Research прогнозирует, что ставка останется на уровне 21% весь 2025 год.
В «Ренессанс Капитале» допускают, что уже во II квартале ЦБ начнет снижать ставку — если инфляция пойдет вниз. В этом случае к концу года ставка может упасть до 16%.
Вывод: Банк России решил не повышать ставку, так как кредитные условия уже ужесточились. Теперь регулятор ждет, как это скажется на инфляции. Если цены продолжат расти, ставку могут снова поднять.